在当前的经济环境下，财经知识的重要性愈发凸显。投资者们需要了解宏观经济形势、行业动态、公司财务等方面的信息，以更好地把握投资机会。艾尚财经带大家认识国药股份股票估值和目标价多少，希望看完本文，你会对这方面的认识能更上一层楼。
国内外新冠疫苗行业现状
答——2021年全球新冠疫苗行业市场现状及发展前景分析 2021年全球总产能将达到146亿剂
2021年，新冠疫情正在全球人民的努力下逐渐被控制在可控范围内;随着后疫情时代的到来，疫情带给人们的影响是深远且持续的，接种新冠疫苗仍然是全球人类的当务之急。目前，全球累计接种人数接近40亿人，各国的接种均加快了进度。在研发保护率更高的疫苗上，全球的主要目光放在了重组亚单位蛋白上。
国内疫苗行业主要上市企业：国药股份(600511)、科兴制药(688136)、康希诺(688185)、智飞生物(300122)、康泰生物(300601)
本文核心数据：市场规模、全球接种进度、产能及产能占比
疫情未出现放缓趋势，接种疫苗亟待进行
目前，伊朗、印度、印度尼西亚、英国、俄罗斯是新增确诊病例数最多的五个国家，印度尼西亚、俄罗斯、巴西、印度、是新增死亡病例数最多的五个国家。根据Worldometer实时统计数据，截至北京时间7月27日，全球累计确诊新冠肺炎病例195279354例，累计死亡病例4181853例。全球单日新增确诊病例510232例，新增死亡病例7814例。
全球疫情反复，随着新冠病毒变异，毎日新增确诊持续增加，全球疫情尚未出现放缓的趋势;新冠疫苗接种亟待进行。
中国接种人数较多，加拿大接种进度较快
截至2021年7月27日，全球已接种疫苗达39.3亿剂次，完整接种人数10.8亿人，防控局势向好。其中中国完整接种人数最多，达到2.23亿人，但是接种进度仅有15.98%;加拿大接种进度最快，达到56.33%，但是接种人数仅有0.21亿人。
2021年全球新冠疫苗总产能将达到146亿剂
根据《柳叶刀》杂志的统计显示，2021年全球新冠疫苗的总产能将达到146.0亿剂。其中产能最大的是辉瑞-BioNTech，产能达到30亿剂，占总产能的20.55%;其次是阿斯利康，占比达到14.38%。
值得注意的是，中国的几个公司生产的新冠疫苗产能也均达到5亿剂，其中，科兴生物的产能最大，占总产能的11.99%。
重组亚单位蛋白是目前研发主流
从已进入研发阶段的疫苗技术平台分布来看，蛋白质亚单位、病毒载体、RNA等新型疫苗平台备受关注。
根据WHO的统计，目前全球的101款进入临床的候选疫苗中，31%为采用了亚单位蛋白作为疫苗设计的技术路径，剩下的不可复制病毒载体、DNA、灭活和RNA四种疫苗技术路线分别占10-16%，这5条技术路线较为成熟，能较顺利地应用并进行大规模生产。
新冠疫苗市场规模将进一步扩大
根据摩根士丹利的测算分析，新冠疫苗或许会成为每年人们都会接种的疫苗。从一定程度上，新冠疫苗或将在未来成为日常疫苗之一。
根据Coherent Market
Insights(CMI)预测，2021年新冠疫苗市场规模将达到145亿美元，并保持30.90%的年复合增长率迅速扩张。经过初步核算，2026年全球新冠疫苗市场规模将会达到557亿美元。
更多数据请参考前瞻产业研究院《中国疫苗行业深度调研与投资战略规划分析报告》。
三生国健：重磅新品上市 创新研发管线进入全面推进期
答核心产品商业化取得重大进展，研发投入持续加大，创新管线全面成为公司估值增长“动力引擎”，2020年财报透露出的关键信息，让市场目光再次聚焦于三生国健(688336.SH)。
据智通 财经 APP了解，3月31日，三生国健公布了其2020年年报。财报显示，2020年三生国健实现营收6.55亿元，当期研发投入总计3.75亿元，同比增加28.48%，占营收比重达57.31%。
强有力的研发投入下，三生国健已在核心产品落地和创新研发的关键进度上实现了质的飞跃。身为国内创新抗体药先行者，三生国健近年来一直持续推进核心产品的商业化进程，并凭借多年积累的研产销和投资合作体系化优势，在多项创新研发管线上取得稳健进展，在靶点覆盖和研发进度上均处于国内前列。
因此在年报出炉的关键节点，从体系化竞争优势角度探寻三生国健持续成长的强大驱动力，并以此作为对其进行价值投资的可靠依据，成为投资者目前最主要的事情。
全面布局创新研发 核心靶点进程位居国内前列
2020年，公司研发投入总计3.75亿元，同比增加28.48%，占营收比重达57.31%。强有力的研发投入背后，公司已在靶点覆盖和研发进度上取得行业领先。
财报显示，目前三生国健拥有处于不同开发阶段的18个主要在研抗体药物(包括8个处于临床及临床后阶段的在研药物、10个处于临床前阶段的在研药物)，涵盖肿瘤、自身免疫性及眼科等疾病领域，其中大部分在研药物为治疗用生物制品1类或单克隆抗体，部分在研药物为中美双报。截至2020年12月31日，公司共拥有专利权65项,较去年同期新增10项。
与国内同行公司相比，三生国健的研发管线不仅对TNF-α、HER2和IL-17A等较热门靶点进行了全覆盖，还对当前行业尚未过多涉及的IL-5、IL-4Rα和CD25靶点进行了前沿 探索 ，同时前瞻性地布局了多种双抗产品，多个在研产品取得阶段性成果。
据智通 财经 APP了解，2020年公司共获得3个临床批件，还递交了3个在研产品的Pre-IND和IND申请，分别是HER2新抗体(612)，IL-1β(613)和注射用重组抗VEGF单克隆抗体(615)。此外，其他在研管线产品研发进展也均达到预期。
以靶向IL-17A药物为例，IL-17A属于白介素-17(Interleukin-17，IL-17)家族的一种。IL-17在1993年首次被科研人员发现，随后的研究发现IL-17在宿主防御、自身免疫性疾病发病以及肿瘤中发挥重要的作用。因此IL-17的研究逐渐成为医学及免疫学研究的热点。IL-17A在促进银屑病、银屑病关节炎和强直性脊柱炎(AS)等疾病的自身免疫反应中的炎症状态起重要作用。
智通 财经 APP了解到，目前，全球有2款针对 IL-17A 靶点的药物上市，但其药物市场规模已达到 50 亿美元左右。其中，诺华Cosentyx(司库奇尤单抗，secukinumab)于2015年1月21日获批，是全球首个上市的anti-IL-17A单抗，目前主要获批用于治疗斑块状银屑病，银屑病关节炎、强直性脊柱炎，2019年销售额达到35.51亿美元，已成是诺华当前年销售额最高的产品。
从国内市场来看，靶向IL-17A的全新氨基酸序列国内已经有5家药企获批临床，但尚无同类产品上市。目前，三生国健的相关研发进度在国内排前二，从最新研发进度来看，608的临床Ia期 健康 受试者入组完成，临床II期正在准备中。
考虑到未来10年内，国内斑块型银屑病和强直性脊柱炎的治疗率分部提升至40%和54%，伴随着国产品种上市和医保支付问题的解决，IL-17抑制剂的使用比例有望从2020年的1%增加至2030年28%，根据华泰证券2020年12月的研报， 608的经调整销售收入有望在2030年攀升至10亿元。因此，在持续高效研发推进下，未来608产品有望率先进入国内市场，抢占市场先机，为公司带来丰厚利润。
此外，白介素系列靶点抗体中抗IL-5抗体610已完成临床I期试验。IL-5是哮喘治疗的重要靶点，目前在国内尚无上市产品。抗IL-4Rα抗体611已经获得FDA、NMPA的临床批件，目前在美国进行I期临床患者入组。该靶点在2型炎症(特应性皮炎、哮喘、鼻窦炎等)的发病机制中起关键性作用，目前全球仅有一款上市产品Dupixent，2019年其销售额超过20亿欧元。根据这两款在研产品的研发进度来看，三生国健均处于国产第一梯队。
公司各重磅靶点在研产品临床试验均在有序推进。例如，抗IL-1β人源化单克隆抗体613已完成临床申报资料撰写;双特异性抗体705、706均已完成中试生产。
未来，公司仍将以开发创新抗体药物为策略方向，继续聚焦自身免疫性疾病、肿瘤、眼科疾病等抗体药物的国际重点疾病领域。未来3-5年，公司将布局包括免疫检查点、巨噬细胞检查点调节剂、双特异性抗体以及自身综合抗体产品线的联合疗法等前沿领域，加速创新药以及新一代生物疗法的进程，提高前沿生物疗法的可行性。
不难预见，公司后继有力的创新产品管线也将进一步扩大公司惠及的患者群体，同时为公司打开更大的变现空间。
在三生国健创新研发格局稳步推进的背后，国际化的质量管理体系和营销体系建设不可或缺，而这些也能具象化反映出公司拥有的体系化竞争优势。
在生产和质量体系建设领域，三生国健作为国内少数拥有完整生产线的生物医药公司，目前在抗体药制造领域超过16年的经验。
在市场营销领域，三生国健拥有经验丰富的销售专业人士组成的营销团队，与国内知名医院及医疗专家已建立并维持着稳固的合作关系。与同行业相比，公司销售团队人均创收规模处在国内医药行业第一梯队，体现出公司销售团队的高效。
除了促进公司自主研发等内生增长体系外，公司还践行“外部项目引进来、内部项目走出去”的发展策略，通过引进国际领先、国内稀缺且临床需求高的药物，实现技术和产品两个层面的快速跟进和超越，走出一条独特的增长路径。
目前，三生国健与美国Verseau公司在巨噬细胞检查点调节剂抗体领域开展合作。2019至2020年间先后选取PSGL-1靶点的单克隆抗体VTX-0811、VSIG-4靶点的单克隆抗体作为授权产品，由三生国健负责在中国大陆、台湾、香港和澳门的开发和商业化。
三生国健还与瑞士Numab公司在多特异性抗体领域开展合作，基于Numab的技术平台开发和商业化一系列用于癌症治疗的新型多特异性抗体。同时，公司也将大力推动自主研发产品的国际注册认证，将加快国际合作步伐作为自身重点发展方向之一。
实际上，在推动创新管线全面研发的同时，公司还在不断利用自身体系化竞争优势不断推出重磅产品，并巩固在终端市场的龙头地位。
核心产品稳固龙头地位 新药上市解锁“变现”新空间
从益赛普、健尼哌再到赛普汀，三生国健前瞻性布局的多元化、高质量产品管线已相继顺利落地。这充分证明，三生国健多年积累建立的贯穿研发、生产及商业化的全产业链运营能力，已成为夯实公司内在实力的“体系化优势”。随着这一体系逐渐进入全面收获期，公司的价值曲线也开始不断增长。
智通 财经 APP了解到，一直以来，益赛普都是三生国健的核心重磅产品。目前虽然一定程度上承受压力，但公司根据市场动态灵活地在药品生产及销售全周期阶段实行合理的产销安排和价格调节，在扩大药品在市场可及性的同时，“以价换量”稳固自身的护城河，使得益赛普2020年在国内TNF-α抑制剂市场的份额依然保持在45.5%。
值得一提的是，益赛普已在国内上市16余年，其药物疗效与安全性在国内市场得到了广泛的临床验证与认可，而凭借公司多年对益赛普的学术推广及销售经验的积累与沉淀，益赛普有望在未来提高在国内外市场的渗透率，巩固自身的市场龙头地位。
在国内市场，2020年益赛普覆盖了近3700家医疗机构，其中三级医院覆盖了接近1700家。因此在市场支付能力趋于一致的情况下，考虑到预计在今年上市的预充针注射剂型，益赛普有望逐步稳定市占率并进一步巩固其在国内市场的主导地位，预计销售峰值将达30亿元。
而在国外市场，三生国健将根据自身国际业务布局规划，继续积极推动益赛普等在内的产品在海外市场的注册上市，促进抗体药物在其他国家的产品渗透率。益赛普目前已先后获得十几个国家的上市许可，目前正在东南亚、中东、北非、拉美等地区的近10个国家申报注册并等待获批上市。
除了不断巩固益赛普的市场龙头地位，三生国健依托在生物创新药方面的技术与产能的先发优势，积极推动新药上市，解锁“变现”新空间。
时至2020年，三生国健最引人注目的便是推动了赛普汀的获批上市。
作为三生国健2020年实现成功商业化的重磅产品，赛普汀自去年6月获批上市，成为公司在国内获批上市的第三款治疗性抗体类药物，同时也是国内首个自主研发上市的创新抗HER2单抗药物。
根据弗若斯特沙利文报告，国内抗HER2单抗药物市场从2014年的14亿元增长至2018年的32亿元，期间复合年增长率为23.9%。随着乳腺癌患者的数量增加，抗HER2单抗药物市场未来将快速发展，预计在2030年达到136亿元的市场规模。
从市场竞争情况来看，与其他单抗领域出现国内药企扎堆研发的情况不同，对创新抗HER2单抗药物的研发相对较少，且普遍历时较长。而三生国健是其中少有的，同时具备产能及先发优势的头部创新药企。
除此之外，在2020年12月底，赛普汀通过了医保谈判，随着赛普汀进入医保后的持续放量，三生国健有望快速推进抗HER2药物的市场增长。根据公司在上交所网站上发布的1月20日投资者关系活动记录表，三生国健在2020年已完成赛普汀在110多家医院的销售，挂网以及编码工作也都在大力推进过程中，今年公司预计完成赛普汀在176家医院的准入工作。
不难看到，目前公司已凭借多年积累的体系化研发优势，建立全面的创新研发体系，并巩固了自身的市场龙头地位。然而对于这家具备强劲创新研发实力，并兼具体系化竞争优势的创新型生物医药公司，市场却尚未合理体现其估值。
据智通 财经 APP了解，截至发稿日，公司股价反映的PS估值仅为16.65倍，远低于公司近年估值中枢。而参考目前科创板生物医药产业数据，当前其板块PS估值中值约为29.75倍，相比之下三生国健显然仍处在低估状态。
实际上，对于三生国健的估值，市场存在一定的滞后性。因为从业务发展的角度来看，当前驱动公司估值增长的不仅仅是现售药品，公司后续的创新管线即将进入全面收获期，未来或将带来强劲的业绩动能，也是推动三生国健估值增长的强大引擎。
智通 财经 APP观察到，在2020年12月，华泰证券的公司研究首次覆盖了三生国健。在研报中，华泰证券认为，2021年有望成为三生国健新纪元的开端，公司有望在益赛普调价与赛普汀销售下步入增长轨道。在2021年4月2日的研报中，华泰证券维持公司“增持”评级，公司目标价24.34元。
景林入主小家电，高毅1亿买新材料龙头，风向标参与这些定增
答2020年的情人节，证监会便给资本市场送了一份大礼，2月14日，定增市场迎来监管的“大松绑”。锁定期变短、折扣变大等新的政策变化催生了定增市场的涅槃重生。开源证券研究表明，2020年的定增次数同比增加75%。
开源证券指出，截止至2021年2月14日，新政落地首年内合计按新规发行竞价项目242例，其中已有70例解禁，最终平均收益率录得24.7%，胜率达到70%。
收益率前五 分别为 东方盛虹（156.0%）、宁德时代（141.3%）、新宙邦（140.8%）、富满电子（88.8%）、克来机电（86.0%） 。另外尚未解禁的172例项目，平均折价率高达16.5%，目前平均浮盈为15.2%（近期发行项目较多，拖累整体浮盈）。
展望2021，定增市场是否还将延续火爆？“眼毒手快”、优势明显的私募机构投资者又参与了哪些上市公司的定增项目？
今年以来36只私募基金参与22只上市公司定增
实际上，参与了上市公司的定增并不一定会赚钱。选到烂公司，或者高位接盘不具备好价格的好公司，即便打折买入也扛不住个股股价的“一泄千里”。因此，私募机构参与定增赚的一定是企业成长的钱。
具备较强的投研能力的大型研究机构参与的定增个股具备一定的观察价值 。特别是百亿级价值投资私募参与的个股定增，上市公司的基本面不错，有一些甚至迎来盈利拐点。
据私募排排网最新统计，截至2021年3月1日，今年以来共有3254只私募证券投资基金参与了A股上市公司的首发以及增发配售，锁定股票浮动盈亏在-314万至4.54亿之间。
整体来看，参与了上市公司增发配售的私募证券基金共有36只，它们参与了22只上市公司的定向增发。私募证券投资基金参与增发累计获配的资金在500万至2.09亿之间。
在意料之中的是， 私募今年以来参与的发行了定增的这22家上市公司多属于中小板的信息技术、材料、工业等行业 。不同于2020年，整体市场风格开始分化，在这样的背景下，代表定增市场风格的中小板指数逐步走强，定增的胜率或许也将优于去年。
2021年以来（截至2021.3.1）参与上市公司增发配售次数最多的私募产品是时代复兴旗下的 “复兴磐石6号私募证券投资基金” 。私募排排网组合大师显示，时代复兴是一家以相对价值策略为核心策略的私募证券投资机构。
他们的管理规模在20~50亿，旗下在运营的18只产品子策略多为套利、FOF、股票市场中性，主观多头产品较少 。时代复兴该只套利型产品今年以来分别参与了半导体行业的扬杰 科技 、材料行业的福莱特、资本货物行业的上机数控。参与定增最新的浮盈达2970.86万元。
景林资产入手小家电个股新宝股份、公用事业个股京运通
景林旗下三只基金：景林优选私募基金、景林全球基金、景林创新成长基金2021年以来有共计1.8亿元资金 参与了小家电个股新宝股份的定增 。景林三只基金的最新浮盈（截至2021.3.1）达2912.94万元。
公司是国内最大的小家电产品ODM/OBM制造商之一 ，主营业务为设计研发、生产、销售电热水壶、电热咖啡机等小家电产品，拥有丰富的产品线，能够满足国际知名品牌商、零售商“一站式”采购的需要。新宝股份目前总市值为364亿，静态PE为32.4。
1月下旬披露的2020年度业绩预告显示，新宝股份的归母公司净利润同比增长将处于50%~70%。在新冠疫情期间较好地满足了国外市场新冠疫情产生对小家电产品的旺盛需求，销售实现较快增长。2020年公司国外销售收入同比增长近40%。
另外，景林还有一只基金：景林价值基金上半年 参与了京运通的定增 。仅6000万的获配资金，目前最新浮动盈亏已经达2499.16万元，浮盈高达41.65%。京运通是一家以高端装备制造、新能源发电、新材料和节能环保四大产业综合发展的集团化企业。
业绩预告显示，2020年京运通实现归母净利润3.95-4.61 亿元，同比增长50%-75%。同时，公司扣非后归母净利润实现扭亏为盈，2020 年达到3.69-4.39 亿元，同比增加4.2-4.9 亿元。
高毅资产1亿参与西部材料定增
高毅资产的高毅晓峰2号致信基金今年以1亿资金参与了西部材料的定增，目前浮盈达2712.00万。 西部材料 是新材料行业的领军企业 ，主要从事稀有金属材料的研发、生产和销售，拥有钛材、层状金属复合材料、稀贵金属材料、金属纤维及制品、稀有金属装备、钨钼材料及制品七大业务板块，产品主要应用于军工、核电、环保、海洋工程、石化、电力等行业和众多国家大型项目。景林资产、高毅资产近半年参与定增个股详情可至排排网官微
中信证券评价，西部材料是新材料行业领军企业，控股子公司西部钛业通过新机型进入军工产业链，成为少数拥有军用钛材资质的企业之一。
伴随着技改项目突破产能瓶颈和军品钛材需求增长下的行业机遇，公司业绩有望爆发式增长。2020年底给予公司2021年50倍PE估值，对应目标价18.8元，在20年底的研报中首次覆盖并给予其“买入”评级。
作为新材料行业的领军企业，西北材料的公司控股股东和实际控制人为西北有色院和陕西省财政厅，拥有钛及钛合金加工材、层状金属复合材料、稀贵金属材料、金属纤维及制品等八大业务板块。
中信证券认为，受益于军工钛材需求的爆发式增长和钛板块新建项目对产能瓶颈的突破， 预计钛材将成为公司未来的核心发力点 ，钛制品营收占比将从2019年的43%提升至2023年的57%。
生活中的难题，我们要相信自己可以解决，看完本文，相信你对 有了一定的了解，也知道它应该怎么处理。如果你还想了解国药股份股票估值和目标价多少的其他信息，可以点击艾尚财经其他栏目。
